“Door ons business model kunnen wij wachten op onze fees, in tegenstelling tot de grootbanken.” Dat is één van de voordelen van onafhankelijk zakenbankieren die Elmer Jutte en – de nieuwe partner – Pieter Stor van Sequoia noemen. Sequoia is al jaren actief in Nederland, maar treedt niet graag op de voorgrond. Volgens Stor is het tijd om meer op de voorgrond te treden. Nu het economisch tij keert, is het de beurt voor de onafhankelijke zakenbankiers.
Volgens Stor, voormalig ‘global head power & utilities’ van RBS, hebben grootbanken de afgelopen twee jaar veel M&A-mandaten verkegen op basis van een balans. Als een klant een lening wilde, dan moest hij de bank ook inhuren als adviseur bij een overname. Bij een betere economie zijn bedrijven minder afhankelijk van de kredieten van banken, waardoor ze vrijer zijn in de keuze van hun adviseur. “Er kan zelfs een soort backlash plaatsvinden”, denkt Stor. “Sommige bedrijven hebben nu meer dan ooit behoefte aan onafhankelijk advies. Het is geen wonder dat Wilco Jiskoot juist nu een zakenbank is begonnen.”
Ex-ABN Amro bestuurder Jiskoot is sinds kort bij Oyens & Van Eeghen van start gegaan met een nieuwe zakenbank. Hij werd lang gezien als de ‘dealkoning’ van Nederland.
Volgens Jutte is de provincie Zeeland een goed voorbeeld van een klant die behoefte heeft aan onafhankelijk advies. Zeeland heeft een aandelenbelang in energiebedrijf Delta. Grootbanken hebben vaak zaken lopen bij ondernemingen zoals Delta en haar concurrenten. Dit kan bij het geven van advies leiden tot tegenstrijdige belangen.
Volgens Stor maakt ook het bonusbeleid van grootbanken een verschil met een onafhankelijke zakenbank. Soms kan het voor een adviseur voordelig zijn een deal snel te sluiten, zodat die meetelt voor de jaarbonus. Dit is niet altijd in het belang van de klant. Bij Sequoia zijn de adviseurs ook partner, waardoor men er voor een langere tijd in zit en zich als partner van de klant ziet. Dat verkleint volgens Stor het risico op een korte termijn-visie.
Merrill Lynch
Sequoia is een spin off van de Amerikaanse zakenbank Merrill Lynch. In 2002 verliet voormalig Managing Director Dirk Brouwer Merrill Lynch om in Londen met Sequoia van start te gaan. Al snel sloten vier andere Merrill-bankiers zich aan. In 2008 kwamen ze tot de conclusie dat de meeste klanten in Nederland zaten, dus betrokken ze de bovenste verdieping van de Rembrandttoren in Amsterdam.
Naast het advies bij fusies en overnames, beheert Sequoia private equity-fondsen en investeren de partners zelf. Volgens Stor onder het motto ‘put your money where your mouth is’. De bekendste investering is de deelname van de MC|Groep, een joint venture tussen zorgondernemer Loek Winter en Sequoia, in de IJsselmeerziekenhuizen. Sequoia-partner Willem de Boer vormt samen met Loek Winter, de Raad van Bestuur van de in 2008 overgenomen twee noodlijdende ziekenhuizen in Flevoland.
De overname van Nuon in 2009 is mogelijk de bekendste M&A deal van de adviseurs van Sequoia in Nederland. Zij adviseerden de betrokken overheden bij de verkoop van het energiebedrijf voor €10,3 miljard aan het Zweedse Vattenfall. Naast het bijstaan van Transdev en BNG bij de overname van openbaar vervoersbedrijf Connexxion adviseerden zij in 2008 ook de activistische aandeelhouders Centaurus en Paulson bij de geruchtmakende overnamestrijd om industrieel concern Stork.