ING heeft in 2009 voor het eerst bij meer deals geadviseerd dan RBS/ABN Amro. Dit blijkt uit het OverFusies.nl jaarrapport 2009. De nieuwe verhoudingen betekenen een aardverschuiving op de Nederlandse markt voor fusie- en overnameadviseurs. De opmars van ING ligt in lijn met de ambitie van de bank om het gat te vullen dat door de overname van ABN Amro is ontstaan. Ondertussen maken nieuwe fusie- en overnameadviseurs zich op om marktaandeel van ING af te pakken.
In 2009 adviseerde ING bij 22 deals tegen 13 deals van RBS. Dit blijkt uit defintieve cijfers over 2009 van fusie- en overnamedatabank OverFusies.nl. In de voorgaande jaren lagen de verhoudingen totaal omgekeerd. In 2007 sloot ABN Amro bijna twee keer zoveel deals als ING. In het jaar na de overname, onder de vlag van RBS, bijna drie keer zoveel deals.
Gezien de totale dealwaarde scoort RBS nog altijd beter dan ING, maar het verschil is in de loop der jaren aanmerkelijk kleiner geworden. In 2007 hadden de deals van ABN Amro een gezamenlijke waarde van €110 miljard, maar dit was inclusief de overname van ABN Amro (€71 miljard), en de verkoop van LaSalle (€15 miljard). Zonder deze deals zou ABN Amro in 2007 op €24 miljard uitkomen, drie keer zoveel als ING. Het jaar daarop was de dealwaarde van RBS het dubbele en in 2009 was het verschil nog maar circa 5 procent (zie tabel).
De verschuiving is mede het gevolg van de overname van de zakenbank van ABN Amro door RBS. Kort na de overname gaf RBS aan haar klantenbestand te gaan saneren. In Nederland zou RBS zich richten op de honderd grootste bedrijven. Voor de dealmakers zou dit betekenen dat er minder deals worden gesloten, maar met een grote dealwaarde. ING reageerde daarop met de ambitie het gat te vullen dat is ontstaan als gevolg van de strategiewijziging van RBS. Ruim een jaar later lijkt ING goed op weg deze ambitie waar te maken.
Positie ING onzeker
Of ING deze positie vast kan houden is nog de vraag. Ten eerste is er veel beweging op de Nederlandse markt voor M&A adviseurs. Na de strategiewijziging bij RBS is er een ware exodus van dealmakers bij deze bank op gang gekomen. Hiervan zijn er een paar bij ING terecht gekomen, maar veel adviseurs zijn naar concurrenten gestapt of voor zichzelf begonnen. Wilco Jiskoot en Pieter van Steenbergen zijn bij Oyens & Van Eeghen aan de slag gegaan, Arjen Rijpkema en Robert Westenberg bij FBM Mahler, Pieter Stor naar Sequoia en Hugo Peek, Ronald de Leeuw en Jeroen Berns naar Kempen & Co. De recent begonnen M&A boutiques Quore Capital en Albacore Partners bestaan volledig uit ex-dealmakers van ABN Amro. Als al deze nieuwe kantoren en medewerkers op stoom zijn, zullen zij ook een deel van de Nederlandse fusie- en overnamemarkt opeisen. Ondertussen werkt fusiebank ABN Amro/Fortis Nederland aan een nieuwe zakenbank onder de naam ABN Amro CFCM. Deze zal onder andere bestaan uit de corporate finance adviseurs die nu werken onder de vlag van MeesPierson.
Drs Willem van Oosten, manager van OverFusies.nl: “de markt versnippert, juist terwijl het aantal deals al jaren daalt. Het is de vraag of iedereen een goede boterham kan verdienen”
Ten tweede is een groot deel van de deals van ING van 2009 het gevolg van de ontwikkelingen bij één bedrijf, het faillissement bij Econcern. Rob van Veldhuizen, voorheen dealmaker bij ABN Amro, adviseerde namens ING de curatoren van energiebedrijf Econcern bij de verkoop van talloze onderdelen. Een dergelijk faillissement komt niet ieder jaar voor.
Het volledige OverFusies.nl jaarrapport 2009 kunt u gratis downloaden.