Nederlandse fusie- en overnamespecialisten geloven weer voorzichtig in een herstel van de M&A-markt. Dat blijkt uit de Fusie- en overnamebarometer van PricewaterhouseCoopers (PwC) onder 178 functionarissen, zoals financieel directeuren en M&A-managers die een actieve rol spelen bij acquisities van hun bedrijf.
De onzekerheid over het herstel van de markt neemt af, de daling van het aantal fusies en overnames is een halt toegeroepen en er gloort weer optimisme over de toekomst, aldus PwC. Bovendien speelt de krapte aan financiële middelen nu een minder grote rol dan een half jaar geleden. Tot een ware overnamegolf leiden de herstructureringen evenwel niet, zo is de verwachting.
Voor het eerst sinds een jaar is de groep die een herstel van de M&A-markt verwacht groter dan de groep die denkt dat herstel voorlopig nog uitblijft, al is het verschil nog klein. Volgens de barometer verwacht 44% dat de wereldwijde M&A-markt binnen een halfjaar herstel laat zien, tegenover 42% die verwacht dat het herstel langer uit zal blijven. Voor de zomer verwachtte slechts een derde dat de wereldwijde M&A-markt binnen een halfjaar herstel zou laten zien.
Daarnaast is het aantal respondenten dat het komende jaar meer fusies en overnames binnen de eigen sector verwacht ten opzichte van vorig jaar ruim verdubbeld van 21% naar 48%. Het aantal respondenten dat een daling verwacht, is het afgelopen halfjaar afgenomen van 21% naar 14%. Ook de verwachting met betrekking tot een toename van overnames door Nederlandse partijen steeg ten opzichte van vorig jaar, namelijk van 15% naar 33%, terwijl het aantal respondenten dat een overnamedaling door Nederlandse partijen verwacht is afgenomen van 55% naar 14%. Ook verwachten ze dat het aantal transacties door Nederlandse bedrijven in het buitenland licht zal toenemen.
Groei defensieve overnames
Opvallend is dat een meerderheid verwacht dat het aantal defensieve overnames sterk zal toenemen. Oscar Kinders, Managing Partner van de Transactions Group van PricewaterhouseCoopers, zegt hierover: “Ondanks het niet optimale financiële klimaat en de relatieve onzekerheid van de markt neigen steeds meer bedrijven vanuit een defensieve gedachte overnames te doen. Het huis van de buurman staat tenslotte maar 1 keer te koop, zo is de gedachte.”
Dat het herstel van de M&A-markt nog broos is, blijkt uit de mondjesmaat gevulde “pijplijn met targets”. Slechts 38% heeft de komende twaalf maanden aankooptransacties in het vooruitzicht. Dat is fors minder dan de 55% van vorig jaar, maar betekent wel een lichte stijging ten opzichte van zes maanden geleden. Slechts 11% verwacht het aankomende jaar betrokken te zijn bij een verkooptransactie. Ook dat is fors minder dan de 29% van vorig jaar.