De animo om transacties te doen wordt in Europa overschaduwd door het besluit van het Verenigd Koninkrijk om de Europese Unie te verlaten. Dat blijkt uit een onderzoek dat door CMS in samenwerking met Mergermarket is gepubliceerd.
Het rapport geeft de meningen weer van 230 in Europa gevestigde leidinggevenden van bedrijven en private equity-partijen. Alle respondenten waren in de afgelopen twee jaar betrokken bij één of meerdere M&A-transacties. De interviews met hen zijn vóór en na het Britse referendum van 23 juni 2016 gevoerd.
Na de pro Brexit-uitslag dacht 66% van de respondenten dat de Europese fusie- en overnamemarkt zal stagneren in de komende 12 maanden, terwijl slechts 18% vóór het referendum daar zo over dacht. Ondanks de volatiliteit en onzekerheid is er ook plaats voor voorzichtig optimisme. Roman Tarlavski, hoofd Corporate van CMS in Amsterdam: “Zolang de economische groei laag is en vreemd vermogen goedkoop is, blijft met name strategische M&A een aantrekkelijke optie voor het doen van investeringen. Maar ook private equity-partijen beschikken over grote hoeveelheden geld dat een bestemming zoekt. Politieke en economische instabiliteit kan uiteraard roet in het eten gooien.”
Volgens het rapport laten cijfers van Mergermarket van het derde kwartaal van 2016 een lichte stagnatie zien in de Britse en Europese M&A-markt. Een mogelijk voordeel van de pro Brexit-uitslag is het effect ervan op de prijs die voor bedrijven wordt betaald. Na het referendum gaf 54% van de respondenten aan dat ondergewaardeerde ondernemingen tot een significante stijging van het aantal transacties zullen leiden, terwijl slechts 39% die mening was toegedaan voorafgaand aan het referendum. Bij bedrijven en private equity-partijen die een acquisitie overwegen, noemen zelfs bijna negen van de tien de voordelige prijzen als grootste drijfveer.
Tegelijkertijd verwacht een meerderheid van de respondenten (80%) dat technologie of intellectueel eigendom de M&A-markt een impuls zal geven in het Europa na de Brexit. Volgens de respondenten zal dit bepalend zijn voor de keuze van hun eerstvolgende Europese M&A-target.
De European M&A Outlook van CMS en Mergermarket kunt u hier downloaden