Het aantal management buy outs is gekelderd als gevolg van de kredietcrisis. Dit blijkt uit onderzoek van OverFusies.nl. Een half jaar lang leek de buy out-markt zich niets aan te trekken van de kredietcrisis, maar uiteindelijk gingen ook de buy out-managers voor de bijl.
De vertraging van de impact van de kredietcrisis komt door de dealomvang van de buy outs. Bij een buy out is er veelal sprake van een manager die in samenwerking met een investeerder een bedrijf overneemt. De Nederlandse buy outs bevinden zich in het lage- en middensegment van de markt. De grootste buy out in de onderzochte periode komt niet boven de € 500 miljoen.
De eerste deals die voor de bijl gingen als gevolg van de kredietcrisis liepen in de miljarden. In een later stadium moesten ook de kleinere deals eraan geloven. Bij een MBO is meestal sprake van een forse kredietcomponent, omdat de betrokken managers niet over de benodigde middelen beschikken.
Het vierde kwartaal van 2007 was met 13 deals het hoogtepunt van de buy out-markt (zie figuur 1). Daarna kelderde het aantal binnen twee kwartalen met 62%.
Figuur 1 Aantal Nederlandse buy outs per kwartaal
De trend in de Nederlandse buy out-markt volgt de ontwikkeling op Europees niveau. Uit onderzoek van onderzoeksbureau Unquote/Private Equity Insight blijkt dat eveneens dat het aantal buy outs in Europa in het vierde kwartaal van 2007 op zijn hoogtepunt was.
Figuur 2 Europese private equity-buy outs per kwartaal
Bron Unquote”/Private Equity Insight (www.privateequityinsight.com)