Voor het eerst in vijf jaar zijn Nederlandse kopers in de minderheid op de markt voor grensoverschrijdende fusies- en overnames. Dat blijkt uit het eerste halfjaarrapport van fusie- en overnamedatabank OverFusies.nl. Tussen 2006 en 2009 kochten Nederlandse partijen meer van buitenlandse partijen, dan andersom. Aan dit overwicht is in het eerste halfjaar van 2010 een einde gekomen. Terwijl het aandeel van grensoverschrijdende deals op de Nederlandse fusie- en overnamemarkt ieder jaar toeneemt, wordt het aandeel van Nederlandse kopers ieder jaar kleiner.
In het eerste halfjaar van 2010 bedroeg het aandeel grensoverschrijdende deals 73% van het totaal aantal deals. De overige 27% van de deals bestaat uit transacties tussen Nederlandse partijen. Van het totale aantal grensoverschrijdende deals was bij 45% procent de koper een Nederlandse partij. Over heel 2009 lag dit aandeel nog op 53%.
Volgens onderzoeker Willem van Oosten is de kans groot dat de afname van het aandeel van Nederlandse kopers in de grensoverschrijdende deals zich voortzet: “De trend lijkt niet te stoppen. De Nederlandse koper verliest ieder jaar terrein en de ontwikkeling lijkt los te staan van de economische crisis. De verschuiving begon ver voor de uitbraak van de crisis.”
Aandeel grensoverschrijdende deals van totaal aantal deals per periode
Verhouding tussen Nederlandse en niet Nederlandse kopers bij grensoverschrijdende deals
Minder overnames, maar kleinere afname
Over de gehele linie is de activiteit op de Nederlandse fusie- en overnamemarkt afgenomen. Het aantal deals in eerste halfjaar van 2010 ligt 19% lager dan in eerste halfjaar 2009. Het is het derde jaar op rij dat het aantal deals afneemt. Desondanks is er ook een positieve ontwikkeling geconstateerd. De afname is kleiner dan de voorgaande jaren. Tussen de eerste halfjaren van 2008 en 2009 daalde het aantal deals met 35% en het jaar daarvoor met 26%.
De totale waarde van de deals is met 26% gestegen van €28 miljard in het eerste halfjaar van 2009 naar €38 miljard in 2010. De stijging is bijna volledig toe te schrijven aan deals in het eerste kwartaal van 2010. De groei lijkt niet structureel en kan daarom niet worden gezien als een teken van herstel van de fusie- en overnamemarkt.
Het aantal deals waarbij private equity-partijen zijn betrokken volgt dezelfde trend als de gehele fusie in overnamemarkt. Wat wel afwijkt, is de totale waarde van de deals. “Sinds de ‘meltdown’ van de private equity-markt tussen 2007 en 2008 is de dealwaarde ieder jaar iets toegenomen”, constateert Van Oosten. In het eerste halfjaar van 2008 bedroeg de dealwaarde €3 miljard, een jaar later €4 miljard en in 2010 is de lijn doorgetrokken naar €5 miljard.
Tussen verschillende sectoren wisselt de fusie- en overnameactiviteit sterk. Bij vier sectoren is de activiteit toegenomen ten opzichte van 2009. Dit zijn de sectoren consumenten/voedsel, detailhandel, farmacie/biotech en telecommunicatie. Bij de overige tien sectoren zijn er minder deals gesloten. Dit geldt ook voor de industriële sector. Desondanks is dit wel de sector met de meeste deals, net als in 2009.