Vleesverwerker VION Food verkoopt haar ingrediëntentak, waar bijvoorbeeld gelatine, eiwitten en vet uit slachtafval worden gemaakt, aan de Amerikaanse branchegenoot Darling International. Het vleesbedrijf maakte in april van dit jaar al bekend de tak van de hand te willen doen. De Amerikanen wonnen uiteindelijk de veiling en betalen € 1,6 miljard voor de divisie.
Kopende partij Darling International laat zich juridisch adviseren door Clifford Chance. M&A partner Gregory Crookes leidt het team dat de advisering verzorgt. Darling International is het grootste en enige beursgenoteerde bedrijf in Noord-Amerika dat de voedingsindustrie oplossingen biedt voor de recycling van reststoffen uit vleesverwerkende en bakkerijbedrijven.
Financieel adviseurs VION
Huisbankier Rabobank adviseert de aandeelhouders en de Raad van Commissarissen van de Brabantse vleesverwerker op financieel gebied bij de deal. Ook verstrekt de Utrechtse bank een fairness opinion. Willem Boezen, European head of Food & Agri M&A, leidt het team dat aan de deal werkt. Bank of America Merryll Lynch heeft het veilingproces georganiseerd. De opbrengst uit de voorgenomen verkoop van Ingredients leidt tot een sanering van de schuldpositie van VION Holding N.V. en een versterking van het eigen vermogen.
50e deal De Brauw
Net als bij eerdere deals heeft VION advocatenkantoor De Brauw Blackstone Westbroek ingeschakeld voor juridisch advies. Eerder dit jaar adviseerde het kantoor VION ook al bij de verkoop van haar Britse pluimvee- en rood vleesdivisie aan Boparan en de Britse varkensvleespoot aan Endless. M&A partner Arne Grimme leidt het ruim veertigkoppige team dat namens zijn kantoor werkt aan alweer de vijftigste deal die De Brauw dit jaar begeleidt.
Grimme uitgedaagd
Ondanks dat hij de afgelopen jaren al bij ruim 100 transacties een dealteam van zijn kantoor leidde, was de deal voor Grimme erg uitdagend. “Dit was een hele uitdagende transactie, niet in het minst vanwege het grote belang van de verkoop voor VION en alle betrokken stakeholders. De divisie Ingredients is actief in vele landen verspreid over onze aardbol en sommige landen hadden, zoals ook gebruikelijk in dit soort transacties, zo hun specifieke eigenaardigheden. Ook waren er diverse samenwerkingsverbanden met derden, die aandacht verdienden in het kader van deze verkoop.”
Standaard verloop
De deal kwam tot stand via een veiling. “Dat is de meest effectieve manier om zowel de interesse van strategische kopers als financiele kopers te krijgen binnen een bepaalde tijdspanne en daarbij de prijs te maximaliseren,” zegt Grimme. Hij geeft aan dat het dealproces vrij standaard verliep. “We begonnen met een non-binding bids ronde, gevolgd door due diligence, bedrijfsbezoeken, management presentaties, expert sessies en afgerond met binding bids. Tot slot vond er een korte laatste ronde plaats met de overgebleven bieders.”
Adviseurs lenders
De senior lenders laten zich op juridisch gebied adviseren door Allen & Overy. Partner Karine Kodde is de dealcaptain. De overige lenders hebben Freshfields Bruckhaus Deringer ingeschakeld voor juridisch advies.